Focus: mercado baixa projeção de inflação em 2025 e vê PIB inalterado

Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) reduziram a estimativa de inflação para 2025. É o que mostra a nova edição do Relatório Focus, divulgada nesta segunda-feira (15/9).

Inflação

De acordo com o relatório, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do país, deve terminar este ano em 4,83%, ante 4,85% da semana anterior.
Segundo o Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta de inflação para este ano é de 3%.
Como há um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, a meta será cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%.
O mercado continua esperando, portanto, que a inflação estoure o teto da meta neste ano, mas por uma margem cada vez menor.
Em relação ao ano que vem, os economistas consultados pelo BC mantiveram a projeção em 4,3%.
Para 2027, o índice esperado caiu de 3,93% para 3,9%.

Brasil teve deflação em agosto

Os preços de bens e serviços do país recuaram 0,11% em agosto — o que representa uma queda de 0,37 ponto percentual em comparação a julho (alta de 0,26%). Esta foi a primeira deflação registrada neste ano, após sete meses seguidos de aumento dos preços.

Em linhas gerais, chama-se de deflação a queda média de preços de produtos e serviços, que ocorre de forma contínua. Trata-se de uma “inflação negativa” – ou seja, abaixo de zero.

O resultado do mês passado ficou abaixo do esperado por analistas do mercado financeiro. A mediana das previsões do relatório Focus era queda de 0,15%. No ano, o IPCA acumula alta de 3,15% e, no acumulado de 12 meses, o índice ficou em 5,13%.

PIB

Segundo o Focus, o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil para 2025 deve ter crescimento de 2,16%, a mesma projeção da semana passada.

Para 2026, a previsão de crescimento da economia recuou de 1,85% para 1,8%.
Para 2027, a estimativa subiu de 1,88% para 1,9%
Em 2024, o PIB brasileiro fechou em alta de 3,4%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Juros

Em relação à taxa básica de juros da economia, a Selic, o mercado financeiro manteve a estimativa para o fim de 2025 em 15% ao ano.
Para 2026, a projeção recuou de 12,5% para 12,38% ao ano.
Para 2027, o mercado manteve a estimativa para a Selic em 10,5% ao ano.
Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), a Selic foi mantida em 15% ao ano, interrompendo o ciclo de altas.
A próxima reunião do colegiado está marcada para esta semana, nos dias 16 e 17.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para controlar a inflação. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Dólar

Os analistas consultados pelo BC reduziram a projeção para o dólar em 2025 de R$ 5,55 para R$ 5,50.
Para 2026, a estimativa se manteve em R$ 5,60.
Para 2027, o mercado também manteve a projeção em R$ 5,60.

Relatório Focus

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação. O boletim é divulgado, normalmente, às segundas-feiras.

O relatório traz a evolução gráfica e o comportamento semanal das projeções para índices de preços, atividade econômica, câmbio (dólar), taxa Selic, entre outros indicadores.

As projeções são do mercado, não do BC. A autoridade monetária só reúne e divulga os dados.

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